26.01.28

消費者物価指数が3カ月ぶりに3%下回る背景と賃上げの見通しは？

ネットニュースの内側にいるプロフェッショナルがニュースを読み解きます。
引き続きコメンテーターは、情報社会学がご専門の学習院大学・非常勤講師、塚越健司さんです。
今朝、取り上げるテーマはこちら！

「消費者物価指数が3カ月ぶりに3%下回る背景と賃上げの見通しは？」

吉田：総務省が1月23日に発表した、去年12月の消費者物価指数は変動の大きい生鮮食品を除く指数が前の年の同じ月と比べて2.4%上昇しました。上昇率は3カ月ぶりに3%を下回っています。塚越さん、去年12月の消費者物価指数、詳しく教えて下さい。

塚越さん：大枠でいうと、物価は上がっていますが、緩やかな上昇になっています。まず、お話にあった通り、消費者物価指数は2.4％上昇しました。これは、2024年10月が2.3％と今回とほぼ同じ水準で、この低水準は1年2ヶ月ぶりという事です。要因としては、電気・ガス代の補助や、ガソリンも先月は暫定税率廃止に向けた補助金で価格が下がった事です。そして、高校の授業料無償化の影響などもあったとみられます。一方で、生鮮食品を含めた食料品については5.1％上昇しています。実は、これでも上昇率は落ち着いているのですが、コメやチョコレート、コーヒー豆などの上昇が目立っており、生活実感としては、やはり食料品全体の物価は上がっています。また、物価上昇は2022年のウクライナ戦争以来、4年連続で続いています。中でもコメの伸び率は前年比67.5％と、比較可能な1971年以来過去最高になっています。こちらは、国内の状況、事情もあると思います。他にも物価上昇の要因として、任意の自動車保険が4.8％、宿泊料も6.8％の上昇という事です。確かにホテルなどは料金が上がっています。

吉田：消費者物価指数の上昇率は縮小しましたが、高い水準が続いています。一方、実質賃金は上がっていないですよね？

塚越さん：そうなんです。一番大事なのは、物価変動の影響を除いた「実質賃金」です。物価以上に賃金が上がっていれば問題ないです。ただ、厚生労働省のデータによると、去年11月の実質賃金は、去年の同じ月と比べて2.8％減少していて、2025年の1月以来11ヶ月連続のマイナスという事で、厳しい状況です。去年の春闘では2年連続で高水準の賃上げができたのですが、単純にそれ以上に物価が上がっているという事です。

ユージ：消費者物価指数と実質賃金。今後はどうなっていくと思いますか？

塚越さん：政府や日本銀行によると、今年は、物価上昇率は低下して、2026年度は物価安定目標の2％をやや下回る水準になると想定しています。これは、ガソリンの暫定税率の廃止などの政府の物価高対策の効果や、世界的にも商品の値下がり傾向がある事です。また「3月に向けてコメの価格も落ち着く」といった予測があるからです。つまり、物価上昇は落ち着く1年になるという事です。これに合わせて、春闘の賃金上昇も去年に近い水準になると期待されています。連合の芳野友子会長は先日行われた講演の中で「一昨年、去年に続いて今年も5％台の賃上げを実現したい」と述べています。先日、芳野会長は経団連のトップの方達と会談をして「実質賃金を上げていこう」と合意が出来ています。つまり、物価上昇はある程度収まりながら、賃金が増えるようになれば、今年の割と早いタイミングで実質賃金のプラスが期待出来るという事です。特に賃金は大企業ではなく中小企業でどこまで上昇出来るかも鍵です。ただし、物価高が抑えられたのは補助金の影響もあります。ガソリン税の廃止などは、これまでの税収を徴収しないので、実質的な減税という側面もあります。こうした動きは、もちろん財政を圧迫するので、それでも景気刺激の効果があったかどうかを測る為にも、実質賃金が上がるかどうかは、今年、特に注目すべきだと思います。

ユージ：「消費者物価指数」と「実質賃金」の現状と見通し。塚越さんは、どうご覧になりましたか？

塚越さん：物価にせよ実質賃金にせよ、明るい見通しなのですが、ここで課題になるのは「円安」です。円安が進めば、輸入の多い日本は物価が上昇するので、ここは見逃せない大きな問題です。政府も民間のエコノミストも、円安を要因と見ています。先週は日本の債券が売られて、結構大揺れになりました。これは「アメリカがレートチェックという為替介入の前段階にあたる行為をした」と言われましたが、先週の段階で円安が進んだ事を見れば、円高の方向に振れていると思います。一方、日本は今は選挙という事ですが、円安はどういう影響を受けるのか。為替、株で海外の影響も受ける事もありますし、いよいよ選挙に向けて金融の知識、為替が影響する時代になっています。「何となく苦手」という方もいらっしゃると思いますが、この辺りの知識を国民全体で上げていく事が選挙にも影響してくるので勉強が大事だと思います。